可能有人会说美国要给我们压力，不同意我们采取上述政策和措施。的确，在这个相互依存的世界里，我们不可以忽略别国的利益，在外汇和外贸问题上尤其不能忽视我国的头号出口市场—美国的要求。但是，国际经济关系从来都是通过相关各方的利益交换和协调来达到动态的平衡。我国不应当简单、被动地对美国的要求让步或说“不”，而应当积极、主动地与其进行交流和“交易”以保护我们的国家利益。事实上，在外汇和人民币汇率问题上中美两国存在重大的共同利益。如果中美两国在外汇政策和货币政策上进行充分的对话、协商并形成有效的协调行动，必将极大地增强全球金融市场对中美两国经济的信心，从而有利于两国经济的发展。

   近期爆发的美国次贷危机为中美两国在汇率问题上达成共识提供了绝佳的机会。在美联储向金融体系注入大量的流动性挽救受到次贷问题严重打击的美国金融机构和资本市场后，美国目前最担忧的是当其经济进一步恶化时美联储没有能力在不使美元严重贬值或引发通胀的前提下注入更多的流动性挽救市场。如果美元进一步贬值将可能使一些外国央行从美国市场抽走资金，加重美国金融市场问题的严重性。因此，如果我国此时采取保持人民币稳定的政策，客观上将有利于保持美元币值的稳定，为美联储提供更大的政策空间。反之，如果我国继续让人民币相对美元大幅升值，不仅会使一部分有定价能力的出口企业（例如广东的部分企业）提高其产品的美元价格，而且会使一部分出口企业停产倒闭（例如浙江的很多中小企业），造成短期内国际市场产品供应的减少。二者势必引起美国进口消费品价格的上升，使美联储在采取挽救经济的政策措施（减息）时面临更大的束缚。

    过去一年里美国已将其短期经济政策的首要目标由外贸平衡改为拯救脆弱的金融市场。为此美联储希望其注入的流动性留在美国，而不分流到中国等其他国家。我们建议的防止流动性流入我国的政策措施应当会受到美方的欢迎。我国甚至可以采取进一步的行动，为防止美国目前的次级债危机进一步恶化解燃眉之急：迅速动用 1000-2000 亿美元的外汇储备购买美国上市蓝筹公司的股票（例如买入美国标准普尔 500 指数成份股中大部分公司的小比例股份）。在对金融机构等敏感行业投资时，为了减少美方的顾虑，我们也可以共同协商一些临时性的安排，比如由我方提供较高利率的定期贷款，而非购买股权。这样做可以取得一箭双雕的效果：一方面为美国救市，从而赢得国际舆论的正面反映，增加我们在外汇汇率问题上的谈判筹码；另一方面将目前过剩的流动性还于其源头—美国市场，进一步减轻国内流动性过剩的压力。

（作者：金李 美国哈佛大学商学院副教授  李山 中国留学人才发展基金会副理事长）